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第28部分(第3页)

银行的负债,因为这些钱属于储户,早晚要还给别人。但在另一方面,它们又构成银行的“资

产”,可以用于放贷。从会计账目上一切都还是平衡的,同样的资产构成了同样的负债。但

是,商业银行在此开始借助“部分准备金”(Fractional Reserve Banking)这一高倍放大器,

开始准备“创造”货币了。

第四步,商业银行储蓄在银行账目上被重新分类为“银行储备”(Bank Reserves )。此时,

这些储蓄已经由银行的普通“资产”,一跃为生钱种子的“储备金”。在“部分准备金”体系之

下,美联储允许商业银行只保留其10%的储蓄做“储备金”(一般而言,美国银行只保留相当

于总储蓄额的1%到2%的现金和8%到9%的票据在自己的“金库”里,作为“储备金”),而将90%

的储蓄贷出。于是,这90%的钱就将被银行用来发放信贷。

这里面存在着一个问题,当90%的储蓄被贷款给别人之后,原来的储户如果写支票或用钱怎

么办?

其实,当贷款发生的时候,这些贷款并不是原来的储蓄,而是完全无中生有地创造出来的“新

钱”。这些“新钱”使银行拥有的货币总量比“旧钱”立刻增加了90%。与“旧钱”不一样的地方

在于,“新钱”可以为银行带来利息收入。这就是“第二波”涌到经济体中的货币。当“第二波”

货币回到商业银行中时,就产生了更多波次的“新钱”创造,其数额呈递减趋势。

当“第20 几个波次”结束时,一美元的国债,在美联储和商业银行的密切协同下,已经创造

出了10 美元的货币流通增量。如果,国债发行量及其创造货币的余波所产生的货币流通增量

大于经济增长需要时,所有“旧钱”的购买力都会下降,这就是通货膨胀的根本原因。当2001

年到2006 年,美国新增了3 万亿美元国债时,其中相当部分直接进入了货币流通,再加上多

年前的国债赎买和利息支付,所造成的后果就是美元剧烈贬值和大宗商品、房地产、石油、

教育、医疗、保险价格的大幅上涨。

。onefxbbs

但是,大多数增发的国债并没有直接进入银行系统,而是被外国中央银行,美国的非金融机

构,和个人所购买。在这种情况下,这些购买者花的是已经存在的美元,所以并没有“创造

出”新的美元。只有当美联储和美国的银行机构购买美国国债时,才会有新美元的产生,这

就是美国能够暂时控制住通货膨胀的原因。不过,掌握在非美国银行手中的国债,迟早会到

期,另外利息也需要半年支付一次(30 年国债),这时,美联储将无可避免地造出新美元。

■■■■■从本质上看,部分准备金制度加上债务货币体系是长期通货膨胀的元凶。在黄金本位

下,其结果必然是银行券发行量逐渐大幅超过黄金储备量,而导致金本位必然解体。在布雷

顿体系下,则是必然导致黄金兑换体系的崩溃。而在纯粹法币制度下,最终将无可避免地产

生恶性通货膨胀,最终导致世界范围的严重衰退。

在债务货币之下,美国将永远无法偿还国债、公司和私人债务,因为还清债务之日,也正是

美元消失之时。美国的总债务非但不会减少,随着债务利息利滚利的雪球效应和经济自然增

职场小新  沙漏  自然法则:吸引力定律--心想事成的秘密  沈亚 食色性也  欲望程式  异地女友  后宫美女如云  妙妙双胞胎  小鸡与高干  六十八个超级经典小故事1_我的最爱  我的娇妻 更新至 ep64 番外  放飞的龙--海外华侨成功商法  致远  强奸新拉拉队队长  晚照疏影风临雪  佛本是道  五百次的回眸 作者:盈风  平凡的世界  淘了个宝  修真之我是神偷  

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