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一直以来安然身上都笼罩着一层层的金色光环，作为世界最大的能源交易商，公司营运业务覆盖全球四十个国家和地区，共有雇员两万多人，资产额高达六百二十亿美元。公司掌控着美国百分之二十的电能和天然气交易，业务包括能源批发与零售、宽带、能源运输以及金融交易。

在去年，财富杂志美国五百强评选中位列第七，连续六年被该杂志评为美国最具创新精神的公司。安然股票是所有的证券评级机构都强力推荐的绩优股，股价高达七十多美元，并且仍然呈上升之势，成为众多投资者的追捧对象，并且由于和小布什政府密切的关系，使得公司的发展更加平步青云。

然而在二季度安然公司公布财务报告引起了投资者、媒体和管理层的广泛关注。

因为在连续二十一个月盈余增长的安然公司突然宣布第二季度亏损达到六亿美元，正是这份报告揭开了安然事件的序幕。

在政府监管部门、媒体和市场的强大压力下，安然向美国证监会递交文件承认存在财务舞弊，从一九九七年到今年间，共虚报利润五亿多美元，并且未将巨额债务入帐。

安然公司财务舞弊事件暴露后，遭到了媒体的猛烈抨击，其股票遭到投资者的抛售，股价一路下跌，市值由峰值时的八百多亿美元跌至不到两亿美元。

安然公司的欺诈事件的揭露在美国朝野引起极大的震动，案件涉及一大批政府要员和国会议员，还将使教师、消防员和部分政府雇员的退休基金损失十亿美元以上，而更可怕的是安然事件从根本上动摇了美国投资者信念。

华尔街股市一再下跌，不断创造股市新低，投资者在美国股市投资资产缩水了两万五千亿美元，相当于美国当年GDP的四分之一。

美国股市的下滑也影响了全球股市，欧洲各大股市及东京、香港、新加坡、澳大利亚等股市也大幅下跌，美元持续贬值，债市也动荡不安，黄金价格则一路上扬。

安然事件还引起一系列企业倒闭的连锁反应，IBM、施乐等大企业也传出存在财务违规行为，同时美国企业还引发了一系列破产风暴，美国第二大零售商凯马特公司、美国环球电讯公司、美国第六大有线电视公司相继宣布破产保护，而美国第二大长途电话公司，世界通讯公司更是以一千零七十亿美元的资产超越安然，创造了美国最新的破产案记录。

这一系列的破产案使美国金融市场进一步遭到打击，就是这么一个被所有商学院的MBA课程当做经典教学案例的商业巨*在短短三个月间就土崩瓦解，那么究竟是什么因素使安然公司倒闭的呢？安然事件又为什么在美国社会产生如此大的震动呢？

安然事件其实就是一起关系到美国政治与经济、政府高层和企业高官的巨大商业丑闻，其中最主要的问题就是公司的财务舞弊行为。

上市公司有几种财务舞弊方式，最普遍的就是通过关联企业、分公司隐瞒债务，在美国你只要拥有一个公司不超过百分之五十的股份，即使你是实际的控股股东，你也不需要把该公司的债务记到自己的公司名下，从九十年代中期以后，安然通过资本重组，建立了复杂的公司体系，其各类子公司和合伙公司数量超过三千多个，形成一个典型的金字塔式的关联企业集团。

安然公司就是强迫这些处于金字塔下层的关联企业借债用于顶层资金储备，这些负债在总公司财务报表上根本反映不出来，而其利润却能反映到总公司的财务报表中，这样就使公司在帐面上看回报不断增多。

而且由于美国法律规定不同的组织形式的企业负担不同的税收，一般的独资公司、合伙企业、有限责任公司只由其股东缴纳个人所得税，而不必交企业所得税，安然公司就是利用这一点将控股公司改为有限责任公司的形式，逃避了高额的税收。

除此之外，安然还利用自我交易进行舞弊，将出卖资产的收入作为业务收入，虚构利润，而出卖资产多在关联企业中进行，价格明显高于市场正常价格。

例如今年二季度安然的一个关联公司以一点二亿美元从安然的另一个关联公司买了一个工厂，这个交易在华尔街和投资界引起了很大的争议，因为这个工厂两年前就没有人要了，居然还以这么高的价格卖给另外一家公司，可就是这个交易使得安然公司每股利润剧增，引起的市场跟踪大大的增加。

安然公司为了增加股民的投资量，还不断制造概念，使投资者相信公司已经进入高增长、高利润的领域，而且将可能给公司带来的未来期间收益记入本期收益，但未披露其不确定性，严重的误导了投资者。

事情发展到这一步，有人也许会问，美国政府的监管机构到底在干些什么？为什么没能及时发现问题？

实际上，美国是世界上市场经济最发达的国家之一，市场经济的实质是契约经济、信用经济，基于这种信用为基础的发达的市场经济。

美国各大公司一般是依靠会计师事务所以及其他信誉等级机构、投资银行进行评估审计的，政府对于这种市场监管制度很放心，所以很少干预。

当安然舞弊丑闻发生后，人们首先猜测的就是负责安然公司审计的著名会计师事务所安达信公司是否与安然公司有什么不可告人的勾当。

事实上正是安达信违规操作，帮助安然虚报利润，隐瞒巨额债务，误导投资者投资。

其实从上个世纪八十年代开始，安达信在负责安然审计工作的同时，还为其做帐、提供咨询服务，去年安达信从安然公司获得的五千两百万美元收入中，咨询服务收入就高达两千七百万美元，可见安达信与安然之间拥有着源远流长的物质利益关系。

由于怕得罪这些大客户，安达信面对安然的弄虚作假睁一眼闭一眼，加上顾及巨额的咨询收入，在财务审计方面自然是网开一面。

安然公司的崩溃不止是一个公司的垮台问题，它是一个制度的瓦解，这个制度不是由于落后、不健全，而是由于腐败。

事实上，早就有人对安然的盈利模式表示了怀疑，指出虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上赚不到什么钱。可由于安然与美国政府有着密切的往来，检察机关不敢轻举妄动。

直到今年五月，终于有一位内部人士发现了安然公司巨大的财政问题，这个人就是安然副总裁沙朗。沃特金斯，他给安然前CEO肯尼斯来写了七页的备忘录，陈述公司的危机。但是这份备忘录并没有得到肯尼斯来的重视，因为这位CEO本身就参与了公司的欺骗行动。

当安然事件结束后，美国联邦行政、立法和司法机构立即启动了应对危机的应急程序，围绕如何有效确保上市公司财务报告的真实性、公正性的问题，对原有法律进行了必要的补充与修改。

虽然安然公司的倒台影响的是美国的市场，但是对于国内的企业也形成了一定的影响，之前有一些国内的公司打算到美国上市，此时由于在实施财务报告内部控制过程中存在着执行成本过高等问题，相当一部分有在美融资意愿的国内企业推迟赴美上市或者最终选择了其他地区的资本市场进行融资，比如说国航股份就是由于法案中的苛刻条例，决定将上市地点从原先的香港和美国修改为香港和英国，而原计划在纽约上市的中行和建行最终也都放弃了美国市场。

对于安然公司事件，范无病也在公司的高层视频会议中谈到了这个问题，他很明确地指出，由于安然公司事件的发生，世界经济进入了一个崭新的发展时期，随着一大批老牌儿的庞大企业的倒下，随之而来的就是无数新的公司站了起来。

“在这个崭新的时代，我们应该想一想，公司应该通过怎样的模式来发展，才不会重蹈覆辙？”范无病在会议上提出了自己对于众多高管们的要求。

但是很显然，由于安然公司的垮台，很多经济教科书中的内容，已经变得无法适用于这个时代了，尽管很多高管都受过非常专业的培养，此时也是一脸的茫然。

然而作为范氏投资集团的高管，他们还是幸运的，因为公司的利润依然以惊人的高速度在继续增长，至少安然的事情，是距离自己很远的。

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