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第72章 股票交易规则（第2页）

9.91000500

10.0800800

10.16001000

根据最大成交量原则，在10.0元这个价位上，能够实现的成交量最大，为800股。因此，10.0元将成为该股票的开盘价，所有高于10.0元的买入申报和低于10.0元的卖出申报都按10.0元成交，与10.0元相同的买卖申报，根据申报时间的先后顺序成交。

（四）连续竞价成交规则

在连续竞价阶段，即开盘后的交易时间内，成交价格的确定遵循价格优先和时间优先原则。当买卖申报进入交易系统后，系统会按照价格优先和时间优先的顺序对申报进行排序，并实时进行匹配成交。如果有符合成交条件的买卖申报，系统将自动撮合成交，并生成成交记录。

例如，在连续竞价过程中，某只股票的当前成交价为10元，此时投资者A以10.1元的价格申报买入100股，投资者B以9.9元的价格申报卖出100股。由于投资者A的买入申报价格高于当前成交价，投资者B的卖出申报价格低于当前成交价，且双方的申报数量匹配，系统将按照价格优先和时间优先的原则，自动将投资者A和投资者B的申报撮合成交，成交价格为10元。

四、特殊交易制度

（一）T+1交易制度

在我国A股市场，实行的是T+1交易制度，即投资者当天买入的股票，不能在当天卖出，必须等到下一个交易日才能卖出。这一制度的目的是为了防止过度投机，维护市场的稳定。

例如，投资者在周一买入了某只股票，那么他最早只能在周二卖出这只股票。T+1交易制度在一定程度上限制了投资者的交易灵活性，但也有助于减少市场的短期波动，保护投资者的利益。

（二）融资融券交易制度

融资融券交易是一种信用交易方式，它允许投资者向证券公司借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）。融资融券交易制度的推出，丰富了投资者的交易策略，增加了市场的流动性。

在融资交易中，投资者向证券公司借入资金，以保证金作为担保，买入自己看好的股票。如果股票价格上涨，投资者卖出股票后归还借入的资金和利息，从而获得差价收益；如果股票价格下跌，投资者可能会面临亏损，甚至可能需要追加保证金以维持担保比例。

在融券交易中，投资者向证券公司借入股票并卖出，待股票价格下跌后，再买入相同数量的股票归还证券公司，从而获得差价收益。融券交易的风险相对较高，因为股票价格上涨的幅度理论上是无限的，如果股票价格持续上涨，投资者可能会遭受巨大的损失。

为了控制融资融券交易的风险，交易所对融资融券的标的证券、保证金比例、维持担保比例等都做出了严格的规定。投资者在进行融资融券交易前，需要充分了解相关规则和风险，谨慎操作。

（三）大宗交易制度

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大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。大宗交易的成交价格由买卖双方在当日已成交的最高和最低成交价格之间确定。大宗交易一般适用于机构投资者、上市公司大股东等进行大规模的股票买卖。

大宗交易的优势在于可以避免对市场价格产生过大的冲击，同时也为投资者提供了一种快速、便捷的大规模股票交易方式。大宗交易的信息会在交易所网站上进行披露，投资者可以通过查看大宗交易信息，了解市场上的大额交易情况，为自己的投资决策提供参考。

五、交易费用

投资者在进行股票交易时，需要支付一定的交易费用，这些费用主要包括佣金、印花税和过户费等。

（一）佣金

佣金是投资者向证券公司支付的交易手续费，由证券公司收取。佣金的费率由投资者与证券公司协商确定，不同的证券公司佣金费率可能会有所不同。一般来说，佣金费率在万分之几到千分之几之间。佣金的最低收费标准为5元，即如果投资者的交易金额较小，按照佣金费率计算的佣金不足5元时，将按照5元收取。

（二）印花税

印花税是国家对股票交易征收的一种税费，由卖出方缴纳，买入方不缴纳。目前，我国A股市场的印花税税率为成交金额的1‰，由证券交易所代扣代缴。

（三）过户费

过户费是指投资者委托买卖的股票成交后，买卖双方为变更股权登记所支付的费用。过户费由证券登记结算机构收取，在我国A股市场，过户费的费率为成交金额的0.02‰。

投资者在进行股票交易时，需要充分考虑交易费用对投资收益的影响。在选择证券公司时，除了关注佣金费率外，还需要综合考虑证券公司的服务质量、交易软件的稳定性等因素，选择一家适合自己的证券公司。

股票交易规则是股票市场运行的基础，它涵盖了交易时间、交易单位、申报规则、竞价成交原则、特殊交易制度和交易费用等多个方面。投资者只有深入了解和熟练掌握这些规则，才能在股票市场中做出合理的投资决策，有效防范风险，实现自己的投资目标。同时，随着股票市场的不断发展和创新，交易规则也可能会发生变化，投资者需要密切关注市场动态，及时了解规则的调整和变化，以适应市场的发展需求。

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